Juillet 2026 – Les tensions géopolitiques ravivent les pressions sur les marchés

Sources : Banque du Canada, Bloomberg Finance L.P. 

Le marché canadien a progressé de 1,1 % en juillet, enregistrant un quatrième mois consécutif de hausse.  

Cette progression a principalement été soutenue par le secteur de l’énergie, qui a profité de la remontée des prix du pétrole. Malgré une légère remontée du prix de l’or en juillet, le secteur des matériaux a terminé la dernière séance du mois en forte baisse. Par ailleurs, le dollar canadien s’est apprécié par rapport au dollar américain durant la période. 

Du côté des titres à revenu fixe, la remontée des taux obligataires a pesé sur les prix des obligations canadiennes. Dans ce contexte, l’indice FTSE Canada Universe Bond Index a reculé de 1,6 %. 

Le marché américain a enregistré un recul de 1,2 % en dollars canadiens, comparativement à une légère baisse de 0,1 % en dollars américains, la dépréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien ayant accentué les pertes pour les investisseurs canadiens. En fin de mois, les résultats de certaines grandes entreprises technologiques, comme Amazon et Microsoft, ont toutefois contribué à soutenir les marchés et à atténuer les inquiétudes entourant la rentabilité des investissements massifs réalisés dans les infrastructures liées à l’intelligence artificielle. 

La performance du secteur technologique a toutefois été inégale. Par exemple, Apple a reculé après avoir indiqué que des contraintes d’approvisionnement pourraient nuire à sa croissance. 

Les marchés obligataires américains ont également retenu l’attention. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a terminé le mois à 4,84 %, son plus haut niveau depuis janvier 2025, tandis que celui des obligations à 30 ans a atteint 5,24 %, un sommet depuis 2007.  Cette remontée des taux à long terme témoigne des attentes des investisseurs quant au maintien de taux d’intérêt élevés pendant encore un certain temps. 

Les marchés internationaux ont poursuivi leur progression en juillet, affichant un rendement de 0,8 % en dollars canadiens. 

Au Royaume-Uni, l’indice FTSE 100 a enregistré sa plus forte hausse mensuelle, soutenue par les résultats des entreprises et la vigueur du secteur de l’énergie. Ce dernier a progressé de plus de 15 % en devise locale au cours du mois, alors que la hausse des prix du pétrole a favorisé les grandes sociétés énergétiques. 

Dans la zone euro, l’inflation annuelle a légèrement augmenté, passant de 2,8 % en juin à 2,9 % en juillet, renforçant les attentes d’un maintien d’une politique monétaire restrictive de la Banque centrale européenne. 

En Allemagne, le taux de chômage désaisonnalisé est passé de 6,3 % à 6,4 %. Malgré une croissance économique supérieure aux attentes au deuxième trimestre, le nombre de chômeurs a connu une hausse légèrement au-dessus des attentes.  

Au Japon, la Banque du Japon a maintenu son taux directeur inchangé tout en indiquant qu’elle demeurait prête à relever ses taux si les pressions inflationnistes persistaient. Sur les marchés boursiers, la performance est demeurée contrastée, les sociétés technologiques, notamment les fabricants de semi-conducteurs, ayant subi des pressions, tandis que les secteurs industriels et financiers ont offert un meilleur soutien au marché. Les autorités japonaises sont également intervenues sur le marché des changes afin de soutenir le yen, qui est malgré tout demeuré sous pression face au dollar américain. 

Les marchés émergents ont reculé de 4,1 % en dollars canadiens, dans un contexte de forte volatilité sur plusieurs marchés asiatiques. 

En Corée du Sud, l’indice KOSPI a fortement rebondi lors de la dernière séance du mois, mais a tout de même terminé le mois en baisse de plus de 20 % en monnaie locale. À Taïwan, les titres du secteur des semi-conducteurs ont également participé au rebond des marchés en fin de mois, les investisseurs revenant progressivement vers les sociétés technologiques après leur récent recul. 

Au cours des prochains mois, les marchés continueront d’être influencés par les résultats des entreprises, l’évolution des prix de l’énergie, les tensions géopolitiques ainsi que les décisions des principales banques centrales concernant les taux d’intérêt.