Février 2026 - Des marchés solides, mais secoués par un choc géopolitique

Sources : Banque du Canada, Bloomberg Finance L.P. 

Le marché canadien a connu un mois exceptionnel, l’indice composé S&P/TSX progressant de 7,7 %. Cette forte progression s’explique principalement par la solide performance du secteur minier, ainsi que par les résultats financiers robustes publiés par plusieurs grandes banques canadiennes. 

La bonne performance des sociétés minières aurifères et métalliques a soutenu le marché, portée par la hausse du prix de l’or dans un contexte de demande toujours élevée pour cet actif de refuge. Par ailleurs, les institutions financières ont aussi contribué positivement à la performance de l’indice, leurs résultats ayant surpassé les attentes des analystes en matière de bénéfices.  

Sur le plan macroéconomique, les données économiques ont toutefois été plus mitigées. L’économie canadienne s’est contractée au quatrième trimestre de 2025, le produit intérieur brut ayant reculé à un rythme annualisé de 0,6 %.  

Le marché obligataire canadien a également enregistré une performance solide. L’indice FTSE Canada des obligations universelles a progressé de 1,7 %, soutenu par le recul des rendements obligataires gouvernementaux dans un contexte d’inflation modérée et de ralentissement économique.  

Aux États-Unis, le mois a été plus difficile pour les marchés boursiers. L’indice S&P 500 a enregistré un recul de 0,8 % en dollars américains et de 0,1 % en dollars canadiens, affichant ainsi sa plus importante baisse mensuelle en près d’un an. 

Les inquiétudes entourant l’impact potentiel de l’intelligence artificielle sur plusieurs industries ont dominé l’actualité financière au cours du mois. Les investisseurs se sont particulièrement interrogés sur les répercussions possibles pour certains secteurs comme les logiciels, les services immobiliers et la gestion de patrimoine, dont les modèles d’affaires pourraient être transformés par ces nouvelles technologies. 

Le secteur technologique a été particulièrement sensible à ces préoccupations. Les résultats trimestriels très attendus de NVIDIA n’ont pas suffi à rassurer les marchés, l’action de l’entreprise ayant reculé après la publication de ses résultats. Les investisseurs demeurent prudents face aux dépenses massives réalisées par les grandes entreprises. 

Malgré ces difficultés, certains secteurs ont contribué à limiter les pertes du marché américain. Les industries liées aux biens de consommation de base et au secteur industriel ont affiché une performance plus stable, offrant un certain soutien. 

Du côté de la politique monétaire, les investisseurs continuent d’évaluer le moment où la Réserve fédérale pourrait reprendre son cycle de baisse des taux d’intérêt. Les marchés anticipaient que la prochaine réduction pourrait survenir vers le milieu de l’année, possiblement après la fin du mandat du président actuel de la Fed. Les développements récents liés à l’Iran ont toutefois nuancé ces attentes. 

Les actions internationales ont progressé de 5,5 % en devises locales et de 5,4 % en dollars canadiens selon l’indice MSCI EAEO. 

En Europe, les marchés boursiers ont poursuivi leur progression et ont atteint de nouveaux sommets, enregistrant un huitième mois consécutif de gains. Cette performance s’explique notamment par des résultats d’entreprises globalement supérieurs aux attentes et par une amélioration graduelle des perspectives économiques. 

Plusieurs grandes entreprises européennes, dont HSBC, Nestlé et Capgemini, ont publié des mises à jour encourageantes qui ont contribué à soutenir le sentiment des investisseurs. 

Au Royaume-Uni, l’indice FTSE 100 s’est particulièrement distingué en progressant de 6,7 % en devise locale au cours du mois. L’optimisme entourant une possible baisse de taux par la Banque d’Angleterre ainsi que la vigueur des sociétés minières a soutenu la performance du marché britannique. 

Certaines préoccupations persistent toutefois. Le marché de l’emploi en Allemagne demeure fragile, le nombre de chômeurs ayant légèrement augmenté en février alors que l’économie allemande continue de composer avec les effets d’une période prolongée de croissance modérée. 

Les marchés émergents ont également connu un mois favorable, progressant de 5,0 % en devises locales et de 6,3 % en dollars canadiens. 

Cette performance s’inscrit dans la continuité du mouvement haussier amorcé à la fin de 2025, alors que plusieurs investisseurs internationaux ont poursuivi leur rotation vers ces marchés, cherchant à diversifier leur exposition géographique et à profiter de perspectives de croissance plus élevées. 

Plusieurs entreprises de la région asiatique jouent un rôle clé dans la chaîne d’approvisionnement mondiale liée au développement des infrastructures d’intelligence artificielle, ce qui a attiré l’intérêt des investisseurs. 

La Corée du Sud s’est particulièrement démarquée. L’indice KOSPI a enregistré une progression spectaculaire d’environ 20 % en février, reflétant l’optimisme entourant les entreprises sud-coréennes impliquées dans la fabrication de semi-conducteurs et d’équipements technologiques avancés.