Marchés en bref / Publié le .
Malgré un contexte de volatilité accrue due à des tensions géopolitiques grandissantes, les marchés ont généralement offert une bonne performance au mois de mai. La difficulté à former un gouvernement en Italie ainsi que l’approche préconisée par l’administration américaine dans ses rapports internationaux, auront incité les investisseurs à fuir certaines régions du globe. Cet exode pesa sur les marchés émergents mais permit aux titres à revenu fixe d’enregistrer un rendement positif pour la période. Cet environnement contribua également à une appréciation du dollar américain vis-à-vis d’un grand nombre de devises étrangères. En contrepartie, l’environnement économique demeurant favorable grâce à une croissance soutenue et des pressions inflationnistes modérées, les bourses des marchés développés ont de manière générale continué à progresser.
Le marché obligataire canadien a bénéficié des flux vers les valeurs-refuges pour enregistrer une performance positive pour le mois, conséquence d’une baisse de taux d’environ dix points centésimaux sur les titres ayant une échéance de moyen à long termes. Pour ce qui est du marché boursier canadien, ce dernier a connu un autre excellent mois tel qu’illustré par la hausse de 3,2 % de l’indice MSCI Canada. Il est à noter que l’ensemble des secteurs a contribué à ce résultat.
Le marché américain ne fut pas en reste et l’indice MSCI É-U enregistra un gain de 2,4 % en devises locales. L’appréciation du dollar américain a bonifié ce résultat de sorte que lorsque l’on exprime cette performance en dollars canadiens, on obtient un rendement de 3,7 % pour le mois. Le secteur des technologies de l’information a par ailleurs très bien fait en contribuant pour près des trois quarts du total de la valeur ajoutée.
Les désaccords politiques en Europe ont plombé la zone méditerranéenne, d’une part en limitant le potentiel haussier du marché boursier, mais également par la faiblesse de la monnaie commune, l’euro. L’indice MSCI Europe a enregistré un gain modeste de 0,3 % en euros mais une perte de 1,9 % en dollars canadiens. Le secteur financier a particulièrement souffert de cette hausse du risque politique et a nui à la performance au cours de la période.
Sous un climat de tensions commerciales mondiales, la performance boursière fut négative en Asie avec un rendement en devises locales de -0,9 %. Ce résultat fut cependant compensé par un recul du dollar canadien face à l’ensemble des monnaies étrangères comprises dans l’indice MSCI Asie Pacifique. Ainsi, le portefeuille de référence a enregistré un gain net de 0,3 % lorsqu’exprimé en dollars canadiens. Les secteurs défensifs, tels que les biens de consommation de base et les soins de santé, auront permis de limiter les pertes.
Du côté des pays émergents, le fait saillant du mois fut sans doute l’expression de la crainte des investisseurs à l’égard des conséquences liées à une appréciation du dollar américain, en plus de possibles guerres commerciales. Le sentiment demeure toutefois contrôlé, tel que reflété par la performance de l’indice MSCI Marchés Émergents, soit -2,2 % en devises locales et -2,4 % en dollars canadiens.