Marchés en bref / Publié le .
L’engagement des banques centrales à demeurer accommodantes, la marge de manœuvre dont elles disposent grâce à une inflation en deçà de la cible ainsi qu’un contexte de ralentissement contrôlé sont autant de facteurs qui au cours du mois d’avril ont été favorables aux secteurs plus cycliques, et ce, au détriment de ceux plus défensifs.
MARCHÉ CANADIEN
Suite à la baisse prononcée du mois dernier, la courbe de taux d’intérêt s’est légèrement réajustée à la hausse en avril, ce qui a affaibli le rendement des obligations. Malgré l’effet positif d’un resserrement des écarts de crédit et de l’apport du rendement courant, la performance du marché obligataire fut nulle pour le mois. Grâce aux perspectives économiques qui demeurent positives malgré le ralentissement et le soutien de la banque centrale, le marché boursier canadien a poursuivi sa hausse en inscrivant un excellent rendement de 3,8%, tel que mesuré par l’indice MSCI Canada. Les secteurs de la Finance, de l’Énergie et de l’Industrie ont particulièrement contribué à ce résultat. Ceux des Matériaux, des Services de communication et de l’Immobilier ont de leur côté été les seuls à retrancher de la valeur.
MARCHÉ AMÉRICAIN
Le marché boursier américain a quant à lui poursuivi sa lancée. Selon l’indice MSCI É-U, ce dernier a enregistré un rendement de 4,0% en devise locale. L’appréciation du dollar américain vis-à-vis notre monnaie est par ailleurs venue ajouter à cette performance, de sorte que lorsque l’on exprime celle-ci en dollars canadiens, il en résulte un gain de 4,7%. Les secteurs cycliques ont mené le bal du côté des contributions positives avec, entre autres, celles des Technologies de l’information, de la Finance et des Services de communication. Seul le secteur des Soins de santé a connu un rendement négatif en avril.
MARCHÉ EUROPÉEN
La situation en Europe est pratiquement une réplique de celle qui prévaut aux États-Unis. L’indice MSCI Europe affiche une hausse de 4,3% en devises locales. Les secteurs cycliques ont, là aussi, largement dominé tandis que les plus défensifs ont été à la traine. Ainsi, au sommet de la contribution à la performance se trouvent les secteurs de la Finance, de l’Industrie et de la Consommation discrétionnaire. À l’inverse, les secteurs des Soins de santé et de l’Immobilier ont soustrait de la valeur au cours de la période. L’euro et la livre sterling n’ayant que très peu fluctué face au huard, le rendement exprimé en dollars canadiens est demeuré presqu’inchangé à 4,4%.
MARCHÉ ASIATIQUE
Quoique plus modeste relativement aux autres marchés, la performance en Asie fut tout de même fort respectable. Selon l’indice de référence MSCI Asie Pacifique, la région a engrangé un rendement de 2,3% en devises locales. La stabilité de notre monnaie vis-à-vis l’ensemble des devises asiatiques s’est soldée par l’absence d’un effet de change et un gain identique de 2,3% lorsque la performance est exprimée en dollars canadiens. Les principaux secteurs ayant contribué positivement ont été ceux de la Consommation discrétionnaire, des Technologies de l’information et de la Finance. À l’autre bout du spectre, l’Immobilier, les Services aux collectivités ainsi que les Soins de santé ont nui au rendement total.
MARCHÉS ÉMERGENTS
Une dichotomie entre les secteurs cycliques et ceux plus défensifs a également été observée au sein des marchés émergents. La Finance, les Technologies de l’information et la Consommation discrétionnaire ont connu les contributions les plus positives alors que les secteurs des Matériaux et des Services aux collectivités ont diminué de valeur. Les fluctuations de devises étrangères n’ont eu que peu d’impact, de sorte que la performance au cours de la période, selon l’indice MSCI Marchés Émergents, a été de 2,6% en devises locales et de 2,8% en dollars canadiens.
Source: Banque du Canada et MSCI Inc.
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