Marchés en bref / Publié le .
Privés d’indication quant au dénouement des conflits commerciaux et des multiples impasses politiques, les investisseurs ont jeté leur dévolu sur les valeurs refuges au cours du dernier mois. Ainsi, l’or et les obligations ont obtenu de très bons rendements, et ce, au détriment de plusieurs marchés boursiers. Le fait saillant a sans doute été la chute prononcée du taux de rendement à l’échéance de l’obligation 30 ans du Trésor américain qui a atteint un nouveau creux historique, passant sous la barre du 2 %.
MARCHÉ CANADIEN
Contrairement aux places boursières ailleurs dans le monde, le pessimisme ambiant n’a pas guidé les résultats du marché canadien. D’une part, ce dernier est demeuré pratiquement inchangé par rapport au mois précédent et de l’autre, ses performances sectorielles ne traduisent pas vraiment de quête vers un positionnement plus défensif. Alors que les secteurs des matériaux et des technologies de l’information ont très bien performé, ceux de la finance et des soins de santé sont venus plomber ce résultat, avec pour effet un rendement de 0,1 % pour l’ensemble du marché, tel que mesuré par l’indice MSCI Canada. Une baisse des taux d’intérêt sur l’ensemble de la courbe a permis aux investisseurs détenant des obligations d’afficher un rendement positif en poussant le prix des titres à revenu fixe à la hausse.
MARCHÉ AMÉRICAIN
La performance du marché boursier américain n’a pas offert le même son de cloche avec un rendement de -1,7 % en devise locale (tel que mesuré par l’indice MSCI É-U) et des signes de migration vers des secteurs plus défensifs. Alors que la majorité des secteurs ont souffert de la situation, ceux des biens de consommation de base, des services aux collectivités et de l’immobilier ont su tirer leur épingle du jeu et sont demeurés en territoire positif. Une légère dépréciation du dollar canadien vis-à-vis du billet vert américain a épongé une partie de cette contre-performance, de sorte que lorsque l’on exprime celle-ci en dollars canadiens, il en résulte une perte de -0,6 %.
MARCHÉ EUROPÉEN
L’Europe, elle aussi, a subi les contrecoups des inquiétudes des investisseurs. En effet, l’indice MSCI Europe a enregistré un rendement de -1,7 % en devises locales et de -1,4 % lorsqu’exprimé en dollars canadiens. Un peu plus de la moitié des secteurs ont nui à la performance, notamment ceux de la finance et de l’énergie. À l’inverse, les plus défensifs : biens de consommation de base, soins de santé et services aux collectivités y ont contribué positivement.
MARCHÉ ASIATIQUE
Lorsqu’exprimé en devises locales, seul le secteur des biens de consommation de base fut positif en Asie au cours du mois d’août. La performance pour l’ensemble du marché, selon l’indice de référence MSCI Asie Pacifique, a été de -3,1 %. Tout comme pour le mois passé, les secteurs qui ont soustrait le plus de valeur ont été ceux de la finance, de l’industrie et des matériaux. L’appréciation du panier de devises asiatiques face à notre huard s’est soldée par un rendement exprimé en dollars canadiens de -1,9 % pour la région.
MARCHÉS ÉMERGENTS
Les marchés émergents ont eux aussi eu leur part de difficulté au cours de la période. L’apport positif d’une poignée de secteurs tels que les soins de santé et les biens de consommation de base a été effacé par l’appréciation du dollar canadien face aux devises émergentes. En effet, le rendement en devises locales, tel que mesuré par l’indice MSCI Marchés Émergents, a été de -2,5 % tandis que celui exprimé en dollars canadiens a été de -3,7 %. La finance, les services de communication ainsi que les matériaux ont particulièrement contribué à ce résultat décevant.
Sources: Banque du Canada et MSCI Inc.
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